El Banco de Corea, que ha congelado las tasas de interés de referencia durante tres años seguidos, está profundizando sus preocupaciones debido a que la deuda de los hogares ha aumentado recientemente, en particular la deuda hipotecaria. Esto se debe a que si la deuda de los hogares, que se considera el ‘principio’ de la economía coreana, deja de caer y comienza a aumentar nuevamente, afectará el crecimiento económico y la estabilidad financiera a largo plazo y puede actuar como una barrera.
El gobernador del Banco de Corea, Lee Chang-yong, dijo: «Dado que la deuda de los hogares es un factor de riesgo importante a mediano y largo plazo, es necesaria una reducción gradual y sostenida de la deuda. Actualmente, la relación entre la deuda de los hogares y el PIB de Corea es 102,2%, el más alto entre los 34 países principales.
Algunos señalan que el gobierno está aumentando el riesgo de endeudamiento de los hogares con la llamada ‘política fuera de lo común’ que aumenta la demanda de crédito. Existe la preocupación de que el plan de alivio de la deuda interna se vea afectado ya que el endurecimiento del Banco de Corea, que duró casi dos años, se ha reducido a la mitad debido a una reducción en las tasas de interés de los préstamos.
◇ Los préstamos a los hogares aumentaron por primera vez en 4 meses debido a la caída de las tasas de interés de las hipotecas preferenciales
El día 7, la Oficina de Política Monetaria del Banco de Corea dijo en un blog publicado en su sitio web: «Los precios de la vivienda y la deuda de los hogares se ajustaron debido a los efectos de las alzas de la tasa base, etc. del año pasado». «Es difícil predecir que se haya eliminado el desequilibrio en términos de deuda de los hogares», dijo.
De hecho, la deuda de los hogares de Corea (deuda de los hogares) cayó en 7,8 billones de wones el año pasado, el primer desapalancamiento en 18 años. Este es el resultado de una combinación de regulaciones de préstamos del gobierno y una ola de enfriamiento en el mercado inmobiliario, mientras que las tasas de interés de los préstamos aumentaron después de que el Banco de Corea elevó la tasa base del 0,5% al 3,5%. un año y medio. Teniendo en cuenta el hecho de que la deuda de los hogares ha aumentado constantemente desde la «crisis de las tarjetas» de principios de la década de 2000, este es un fenómeno inusual.
Esta tendencia de reducción de los préstamos continuó hasta el primer trimestre de este año. En el primer trimestre de este año, la deuda de los hogares de Corea se redujo en 13,7 billones de wones. Los hogares, cuya carga de pago de intereses ha aumentado debido al aumento de las tasas de interés de sus préstamos, han tenido un impacto significativo en el uso de fondos adicionales, como los aguinaldos, para pagar sus deudas.
Sin embargo, los analistas dicen que la tendencia de desapalancamiento se ha debilitado ya que el crédito interno en el sector bancario se ha recuperado nuevamente desde abril pasado. La demanda de préstamos hipotecarios también aumentó a medida que se reanudaron las transacciones inmobiliarias, mientras que las tasas de interés cayeron en medio de la presión del gobierno para reducir las tasas de interés y el tercer año consecutivo de recortes de tasas de interés del Banco de Corea.
De hecho, el resultado final de las tasas de interés de los préstamos hipotecarios y depósitos de los bancos comerciales cayó a la marca del 3 por ciento este mes. Este es un mínimo de 1 año y 3 meses. Los préstamos bancarios a los hogares aumentaron en 2,3 billones de wones en abril con respecto al mes anterior, ya que las transacciones de vivienda se recuperaron junto con la caída de las tasas de interés.
◇ Han pide un «desapalancamiento suave y constante»
La comunidad económica y el Banco de Corea están preocupados por una reducción del crédito tanto dentro como fuera del país. Esto se debe a que si la deuda de los hogares vuelve a aumentar, concentrando las hipotecas centrales, mientras la burbuja de precios de la vivienda no ha estallado por completo, podría actuar como un factor de inestabilidad económica futura.
«Los precios de la vivienda en Corea siguen siendo altos en relación con sus niveles de ingresos, y la relación entre la deuda de los hogares y el PIB es una de las más altas entre los principales países», dijo Hong Kyung-shik, director de la Oficina de Política Monetaria del Banco de Corea. es más.» Hay que seguir», dijo.
De hecho, según el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF), la relación deuda/PIB de los hogares de Corea fue del 102,2 % en el primer trimestre de este año, la más alta entre 34 países del mundo (la zona del euro es una cifra única) . se cuenta). Entre los países encuestados, Corea fue el único país cuya deuda familiar excedía el tamaño de su economía.
El Banco de Corea ha advertido que el exceso de deuda interna es un factor de riesgo que no solo exacerba los desequilibrios fiscales sino que también obstaculiza el crecimiento. Esto se debe a que cuanto más endeudados están los hogares, mayor es la carga del pago de intereses, lo que lleva a una escasez de fondos excedentes, lo que puede conducir a una reducción del consumo.
De hecho, según una encuesta de 39 países realizada por la Oficina de Política Monetaria del Banco de Corea, cuando la relación entre la deuda de los hogares y el PIB aumentó en 1 punto porcentual (p) durante un período agregado de tres años, la economía 4-5 Año- el crecimiento interanual se redujo en un 0,25-0,28%p. Si la deuda de los hogares supera el 100% del PIB, como en Corea, la probabilidad de una recesión económica aumenta significativamente.
Las señales de malos préstamos para los débiles también están en todas partes. Según el Servicio de Supervisión Financiera, la tasa de morosidad de los préstamos internos de los bancos nacionales fue de 0,31% a fines de marzo, 0,14 puntos porcentuales más que el año anterior (0,17%). La tasa de delincuencia en la Universidad de Judam se duplicó del 0,1% al 0,2%.
◇ También hay un punto de que la ‘presión del gobierno para reducir la tasa de interés de la deuda’ ha reducido a la mitad el efecto de la política monetaria.
Algunos argumentan que el gobierno, arriesgando la vida o la muerte para aliviar el mercado inmobiliario, está socavando la influencia restrictiva del Banco de Corea al promulgar políticas para impulsar la demanda de crédito. El gobierno ha estado pidiendo a los bancos que reduzcan sus tasas de interés desde principios de año, ya que los precios más altos y las tasas de interés han cargado a los hogares con el pago de intereses y han alimentado la controversia sobre el ‘negocio de usura’ de los bancos. Este es un movimiento en contra de la estricta política monetaria del Banco de Corea.
El problema es que el Banco de Corea dejó de subir las tasas de interés este año. El mes pasado, el Banco de Corea congeló la tasa base en 3,5% por tercer año consecutivo. En el mercado, la opinión predominante es que el ciclo de subida de tipos de interés del Banco de Corea (nota clave) ha entrado en su fase final. Algunos observadores del mercado también predicen que el Banco de Corea comenzará a reducir las tasas de interés ya en la segunda mitad de este año. Esto significa que el desapalancamiento mediante nuevas subidas de tipos se ha vuelto difícil.
El gobernador Lee Chang-yong también reconoció que el Banco de Corea y el gobierno están en desacuerdo sobre el tema del «alivio de la deuda interna». En una conferencia de prensa realizada inmediatamente después de la reunión del Comité de Política Monetaria el mes pasado, el gobernador Lee dijo: «La deuda interna debe reducirse al 80 por ciento del PIB». Dijo que no es así. Se ha explicado que si la tasa base se aumenta solo teniendo en cuenta la reducción del crédito, pueden aumentar los efectos secundarios, como un mayor riesgo de impago de préstamos para los vulnerables.
Especuló que el aumento de los préstamos a las familias en abril fue «bidireccional» en el sentido de que tuvo un gran impacto en la recuperación del mercado inmobiliario. El hecho de que la caída de los precios de la vivienda se esté frenando paulatinamente y la recuperación de las transacciones es positivo en términos de estabilidad de los mercados financieros a corto plazo, pero a medio y largo plazo es peligroso porque es un factor que puede afectar mercados financieros. Desequilibrio
«Dado que las expectativas de un recorte clave de la tasa ya se reflejan en las tasas de interés del mercado, las tasas de préstamo están cayendo y los precios inmobiliarios están aumentando», dijo Seok Byeong-hun, profesor del Departamento de Economía de la Universidad de Mujeres Ewha. ser difícil Simplemente evite que la deuda de los hogares se dispare con la regulación LTV «. «Actualmente, para que ocurra un desapalancamiento suave, el gobierno debe mantener la regulación DSR y las autoridades monetarias no deben interferir en las decisiones sobre las tasas de interés de las instituciones financieras privadas», dijo. .
